在全市场涨幅前20的个股中,有12家归属半导体与AI算力上下游领域,完整覆盖设备、耗材、材料、封测、PCB、存储硬件、光通信全链条,是上半年资金抱团的核心方向

◆导报记者 赵帅 济南报道

6月30日,沪深北三市同步收涨,为A股上半年行情画上句号。

纵观整个上半年,市场走出特征鲜明的结构性行情,AI算力产业链成为绝对核心主线,科创50指数累计涨幅突破60%,领涨主要宽基指数。

全市场涨幅榜头部效应显著,联讯仪器以超27倍的涨幅登顶A股上半年涨幅榜首。在全市场涨幅前20的个股中,有12家归属半导体与AI算力上下游领域,完整覆盖设备、耗材、材料、封测、PCB、存储硬件、光通信全链条,是上半年资金抱团的核心方向。

次新股涨幅靠前

本轮行情的核心特征是“卖铲人”属性凸显:领涨标的大多集中在算力基建上游环节,包括测试仪器、真空泵、电子特气、靶材、玻纤布、铜箔设备、先进封装等细分领域,而非下游终端整机厂商。随着下游AI产业资本开支持续放量,上游耗材类企业订单确定性更强,业绩弹性也更为突出,成为资金布局的优先选择。

联讯仪器作为国内光通信测试仪器领域的龙头企业,2017年成立、2026年4月登陆科创板。公司是国家级专精特新“小巨人”企业,专注于电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造与销售,核心产品包括采样示波器、误码分析仪等通信测试仪器,以及碳化硅功率器件晶圆级老化系统等半导体测试设备,可满足1.6T高速光模块的全流程测试需求,相关产品打破海外技术垄断,客户覆盖国内外光通信、半导体领域龙头企业。

2025年及2026年一季度,公司分别实现营收11.94亿元、4.88亿元,同比增长51.41%、142.52%；分别实现净利润1.74亿元、1.19亿元,同比增长23.44%、515.84%。

从个股结构来看,上半年涨幅榜前列的盛合晶微、联讯仪器、长裕集团等10家企业均为年内新上市标的。这类近端次新股普遍流通盘较小,更容易获得短线资金聚集,上市初期便走出显著溢价行情。

同时,这批领涨企业大多是细分领域单项冠军、国家级专精特新“小巨人”,在各自赛道市占率领先、技术壁垒突出,且深度绑定头部晶圆厂与算力大厂,稀缺性支撑了估值溢价。

基本面层面,2026年一季度多数算力链企业营收、净利润同比大幅增长,产能释放与订单落地为行情提供了坚实支撑。但也有部分小盘股受次新情绪、题材炒作推动,短期估值快速冲高,股价波动明显加剧,出现了阶段性估值脱离基本面的现象。

聚焦山东板块,上半年行情同样贴合全市场算力主线:涨幅前20的个股中近半数集中在AI光通信、第三代半导体、PCB上游电子材料领域。不少传统化工、橡塑企业通过产品升级切入电子新材料赛道,成功实现估值跃升；反观地产、传统周期板块仅个别标的小幅修复,传统制造业整体涨幅偏弱,清晰体现出山东本地产业转型的节奏脉络。

山东板块中烟台企业表现亮眼

长裕集团是2026年5月登陆上交所主板的化工新材料上市企业,主营业务为锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产与销售,构建了“锆-尼龙”双链协同的业务格局。

公司核心产品包括氧氯化锆、纳米复合氧化锆等锆系列产品,以及覆盖50余种牌号的长碳链特种尼龙、长碳链二元酸等精细化工品,氧氯化锆产能规模居全球首位,产品广泛应用于光通信、汽车轻量化、义齿医疗等高端领域。

2025年公司实现营收17.81亿元,归母净利润2.49亿元,盈利水平持续提升；2026年一季度实现营收3.83亿元,归母净利润5576.68万元,营收同比微降1.37%,归母净利润同比增长7.27%,业绩保持稳健运行态势。

山东板块中,烟台企业表现尤为亮眼,中际旭创、杰瑞股份、德邦科技等多家本地上市企业依托光通信、新材料、高端装备产业集群优势,成为山东板块的领涨核心,凸显了区域产业集群对上市公司行情的支撑作用。

中际旭创作为全球高端光模块领域的龙头上市企业,核心主营业务为光通信收发模块的研发、生产与销售,产品主要面向全球数据中心与电信运营商场景。

公司核心产品覆盖800G、1.6T高速光模块,同时保持100G、200G、400G等成熟型号稳定出货,800G产品全球市占率领先,1.6T型号已于2026年开启大规模量产,适配AI算力集群互联需求。

2025年公司实现营收382.40亿元,归母净利润107.97亿元,同比分别增长60.25%、108.78%；2026年一季度营收194.96亿元,归母净利润57.35亿元,同比分别增长192.12%、262.28%,业绩随AI算力基建投入持续高增。

对于后市走向,华金证券策略研究报告显示,7月A股可能延续震荡偏强趋势,科技仍是主线。其认为,7月经济和盈利可能延续回升趋势,企业盈利可能继续维持较高增速,制造业投资增速企稳回升。同时,7月政策积极性偏多,流动性维持宽松。

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